周一（8月11日），A股上演了一场典型的“冲高回落”剧本——上证指数午后高开触及3656点，午后却快速跳水至3647点收盘，日内振幅超过30点。这场波动看似普通，实则暗藏玄机：3645-3656点区间已堆积近万亿套牢盘，主力资金在此反复震荡只为消化压力。与此同时，港股恒生科技指数暴跌2.7%，美团、携程等权重股集体走弱，跨境资金流动压力传导至A股。

事件详情回顾：这次震荡为何不同寻常？

1. 指数冲高回落的轨迹

周一早盘，上证指数借周末政策暖风高开至3637点，白酒、证券板块迅速拉升，茅台单日成交额突破80亿元，带动指数冲上3656点。然而午后风云突变，港股科技股集体跳水引发外资撤离，北向资金净卖出骤增至42亿元，导致A股权重股抛压加剧。

2. 港股拖累A股情绪

恒生科技指数年内累计下跌18%，美团、携程等消费类巨头受业绩下滑影响，市值蒸发超3000亿港元。外资机构近期大幅减持港股通标的，资金回流压力传导至A股大消费板块，五粮液、中国中免等标的遭同步抛售。

3. 权重股分化的真相

尽管指数震荡，机构抱团逻辑愈发清晰：白酒板块ETF单日净申购达12亿元，证券板块主力资金净流入9.3亿元，而银行、地产持续遭减持。这印证了市场新生态——大资金只玩权重，游资专注题材。

4. 量能暗示主力动向

全日成交额维持在3500亿元水平，与上周持平。值得关注的是，尾盘30分钟出现487亿元集中抛售，但指数仅微跌0.3%，说明承接盘实力雄厚，主力借震荡完成调仓。

看看网友怎么说

“满仓挨打型”：“早上追高3640点加仓，收盘直接亏出两碗牛肉面！周二再跌我就删软件！”

“踏空焦虑派”：“三成仓等了半个月，指数天天创新高，现在进场怕接盘，不进场怕继续飞！”

“技术分析党”：“3645-3674是2018年贸易战遗留的‘死亡区间’，没放量9000亿别想突破！”

“段子手附体”：“大A的套路：你以为他要跳水，他偏要拉升；你以为他要起飞，他立马装死。这行情，狗看了都摇头！”

小编有话说

当市场走到十字路口，记住两个铁律：第一，牛市从来不会让大多数人舒服；第二，散户越谨慎，行情越持久。当前主力正在上演“狼来了”戏码——每次冲高回落都在消磨散户耐心，等大多数人清仓时，一根大阳线就会猝不及防地拉起。

周二操作策略：

3640点下方可分批低吸消费ETF（代码：159928）

持有券商股的读者重点关注东方财富能否站稳25元关口

坚决回避日均换手率超15%的题材股

历史不会简单重演，但总是押着相同的韵脚。2019年、2023年的牛市中，每次“狼来了”都是黄金买点。