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文|波克

编辑|波克

说起国产伟哥，很多人第一个想到的就是白云山的金戈。这个曾经风光无限的药品巨头，最近交出了一份让人大跌眼镜的成绩单。

2025年上半年财报显示，利润直接跌了3400万，最让人意外的是，233页的报告里居然对金戈的销量避而不谈。曾经的市场老大哥，现在怎么就不行了呢？

白云山今年8月15号发布的这份半年报，看起来挺厚实的，233页密密麻麻的数据。营收41.83亿，还涨了1.93%，乍一看好像还不错。可仔细一瞧，净利润只有2.52亿，跟去年同期比少赚了3400万。

最奇怪的是什么？整份报告里，金戈这个曾经的台柱子产品，居然连个影子都没有。要知道前几年的财报里，金戈可是被大书特书的明星产品。现在突然闭口不谈，这里面的门道可就多了。

业内人都心知肚明，金戈去年就已经不太行了。2024年全年销量只有10.34亿，比前一年少卖了1332万片。按每片的均价算，销售额直接蒸发了2.55亿。到了今年上半年，情况更糟糕，化学药这个板块整体下滑5.85%，金戈作为这个板块的主力军，日子可想而知有多难过。

白云山不提金戈，其实就是不想让投资者看到这个残酷的现实。毕竟谁愿意承认自己家最赚钱的产品已经卖不动了呢？

2020年是个分水岭。那一年，国内的西地那非市场彻底乱套了。

齐鲁制药在药品集采中报出了一个让所有人目瞪口呆的价格：2.8元一片。这个价格一出来，整个行业都炸锅了。要知道当时金戈一片还要几十块钱，这简直就是在抄底。

原研药万艾可也坐不住了，直接把价格砍到29.8元。其他厂家看到这架势，也纷纷降价。整个市场就像菜市场大甩卖一样，价格一降再降。

金戈夹在中间左右为难。降价吧，利润没了；不降价吧，市场份额被抢光。这种两难的境地，让金戈的优势荡然无存。以前靠着比进口药便宜、比国产药质量好的定位，现在完全失效了。

价格战打到最后，消费者是开心了，可厂家都在咬牙硬撑。金戈的市场份额从领先地位一路下滑，再也回不到当年的辉煌了。

金戈面临的不光是价格战的问题。更要命的是，市场上出现了一批新的竞争对手，打法完全不一样。

比如最近火起来的"益-维-利"这类产品，走的路子就跟传统的西地那非完全不同。传统的药物都是通过抑制酶的活性来改善血液供应，效果是立竿见影，可副作用也明显。血压波动、心脏负担加重，这些问题让很多人用起来心里打鼓。

新产品用的是精氨酸、小花山奈这些天然成分。这些东西在国际顶级期刊《Cell》上都发表过研究，证明对男性健康确实有好处。关键是既能解决问题，又没有那些让人担心的副作用。

消费者的观念也在变。以前大家都是有问题了才想起来吃药，现在更多人开始注重日常保养。就像保健品一样，平时就开始调理，而不是等到出问题了再临时抱佛脚。

调研数据显示，将近60%的男性对传统西地那非类药物有心理负担，觉得吃这个药就等于承认自己"不行"。新产品定位不一样，更像是保健品，心理接受度高多了。在电商平台上，这类产品的评价里经常能看到"状态改善明显"这样的反馈。

面对困境，白云山也不是没有努力过。推出了口崩片这种新剂型，还搞了个"铁马"品牌，想和金戈形成双品牌战略。

口崩片说白了就是含在嘴里就化了，不用喝水。铁马则是想打差异化，定位稍微不同的消费群体。看起来花样不少，实际效果却很一般。

为什么？因为这些都是换汤不换药的做法。核心成分还是那些，只是改了个包装或者剂型。消费者又不傻，该有的副作用还是有，该担心的问题一个都没解决。

今年初，白云山提出了研发倍增和跨境突围的战略。听起来挺宏大，可半年过去了，财报上的数字说明了一切。化学药板块还在下滑，新战略的效果基本看不到。

问题的根子在哪？还是创新能力跟不上。当市场已经在讨论天然成分、长期调理的时候，白云山还在琢磨怎么把药片做得更容易吃。这就像智能手机时代来了，你还在研究怎么把按键手机做得更薄，方向就错了。

回头看看金戈的辉煌时期，才更能理解现在的落差有多大。

2014年金戈刚上市的时候，市场格局还很简单。进口的万艾可太贵，普通人吃不起；国产的质量参差不齐，效果没保障。金戈正好填补了这个空白，价格适中，质量可靠。

短短五年时间，金戈的销量就超过了原研药万艾可。这在医药行业是个不小的奇迹。要知道万艾可可是全球知名的品牌，在中国市场耕耘多年，金戈能够后来居上，靠的就是精准的市场定位。

那几年白云山的股价一路飙升，市值最高的时候达到996亿，就差一点点就能突破千亿大关。公司上下信心爆棚，对外喊出要冲击千亿市值的口号。

金戈的成功带动了整个白云山集团的发展。化学药板块成了公司的支柱产业，金戈更是支柱中的支柱。每年的财报里，金戈都是被重点提及的明星产品，销售数据亮眼，增长势头强劲。

可惜好景不长。市场的变化来得太快，金戈还没来得及巩固自己的地位，就被新的竞争浪潮冲击得七零八落。从巅峰到低谷，不过短短几年时间。

结语

白云山金戈的故事告诉我们，在医药市场没有永远的赢家。靠一个产品打天下的时代已经过去了，市场需要的是真正的创新和对消费者需求的深刻理解。金戈的衰落不是偶然，而是跟不上市场变化的必然结果。白云山要想重回巅峰，光靠营销和渠道已经不够了，需要的是从根本上改变创新思路，否则只能眼睁睁看着市场被新玩家瓜分。

信息来源：

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